La adopción de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha transformado el paisaje financiero, ofreciendo oportunidades sin precedentes para los inversores. Sin embargo, junto con estas oportunidades, surgen riesgos, y uno de los más notorios es el fenómeno conocido como impermanent loss. Este concepto se refiere a la pérdida temporal que sufren los proveedores de liquidez en los pools de liquidez debido a la volatilidad de los precios de los activos. Comprender cómo afectan los impermanent losses es esencial para cualquier persona que busque participar en DeFi de manera informada y consciente.
Qué son los impermanent losses
Los impermanent losses ocurren cuando un proveedor de liquidez deposita activos en un pool de liquidez y luego, debido a cambios en el precio de esos activos, obtiene un valor menor al que habría obtenido si hubiera mantenido esos activos en vez de ofrecerlos dentro del pool. Esta pérdida es «temporal» porque, si el precio de los activos regresa a su valor original, la pérdida puede revertirse. Sin embargo, si el proveedor decide retirar sus fondos en un momento de fluctuación de precios, puede materializarse una pérdida significativa.
Mecánica de los impermanent losses
La mecánica detrás de los impermanent losses se basa en el funcionamiento de los pools de liquidez. Cuando los usuarios intercambian activos dentro de un pool, la proporción entre los activos cambia, lo que afecta el valor total de la inversión del proveedor de liquidez. Por ejemplo:
- Imagina que un inversor aporta 1 ETH y 200 USDT a un pool de liquidez donde ETH es intercambiable a un precio de 200 USDT.
- Después de un tiempo, el precio de ETH sube a 400 USDT.
- Como resultado, el pool ajustará automáticamente la cantidad de ETH y USDT en la reserva, lo que puede llevar a que el inversor al retirar sus activos reciba menos ETH del que depositó inicialmente.
Esto ilustra cómo las variaciones en el precio de los activos pueden afectar la rentabilidad de los inversores en DeFi.
Ejemplo ilustrativo de impermanent losses
Consideremos un ejemplo más detallado. Supongamos un inversor que aporta 2 ETH y 400 USDT a un pool de liquidez. Al principio, el precio de ETH es de 200 USDT. El inversor tiene una participación total de 1,000 USDT en el pool. Si el precio de ETH sube a 400 USDT, al retirar sus fondos, debido a la redistribución de los activos, el inversor podría recibir solo 1.5 ETH y 300 USDT, totalizando 900 USDT. Esta variación implica una impermanent loss de 100 USDT respecto a si hubiera mantenido sus activos en lugar de proporcionarlos al pool.
Cómo mitigar los impermanent losses
Existen diversas estrategias que los inversores pueden implementar para mitigar el impacto de los impermanent losses en su inversión:
- Selección de activos: Elegir pares de activos que históricamente tienen correlación en precios puede reducir el riesgo de impermanent loss.
- Uso de protocolos de optimización: Algunos protocolos ofrecen características que protegen a los proveedores contra impermanent losses, como el uso de seguros o recompensas adicionales por proporcionar liquidez.
- Participación a largo plazo: Mantener una inversión en un pool durante períodos más prolongados puede permitir que los precios se estabilicen y reducir las pérdidas temporales.
Conclusión
Los impermanent losses representan un desafío significativo para los inversores en el ámbito de DeFi, afectando la rentabilidad de sus inversiones a través de la volatilidad de los activos. Comprender la mecánica detrás de este fenómeno es crucial para poder gestionarlo adecuadamente. A medida que el sector de las finanzas descentralizadas sigue evolucionando, la educación y la implementación de estrategias efectivas para mitigar estos riesgos serán fundamentales para el éxito a largo plazo en este entorno innovador. La posibilidad de participar en pools de liquidez ofrece oportunidades de generación de ingresos, pero la gestión adecuada de los impermanent losses es esencial para optimizar el rendimiento de las inversiones en DeFi.
Valeria S. Collins es ingeniera informática por la Universidad Politécnica de Cataluña, con experiencia en desarrollo de software y análisis de sistemas distribuidos. De madre española y padre británico, creció en un entorno internacional que le despertó desde joven el interés por la innovación tecnológica.
Su primer contacto con las criptomonedas llegó en 2017, durante un viaje por el sudeste asiático, donde descubrió el potencial de los pagos digitales al probar cajeros de Bitcoin en Singapur y observar cómo comunidades locales utilizaban la blockchain para enviar remesas de forma más rápida y económica.
En Cryptopendium escribe sobre blockchain, DeFi y criptomonedas emergentes, con un estilo que combina rigor técnico y claridad divulgativa. Su objetivo es que tanto principiantes como inversores experimentados puedan entender cómo estas tecnologías están transformando las finanzas globales.
Además de su trabajo como analista, Valeria ha colaborado en proyectos de investigación tecnológica y ha impartido charlas sobre blockchain aplicada a la seguridad digital.
Apasionada de los viajes, sigue recorriendo el mundo mientras investiga cómo se adoptan las criptomonedas en diferentes países y culturas.